功率半导体作为电力电子装置实现电力转换及控制的核心器件，在轨交、新能源车、家电中广泛应用。

根据　Ｏｍｄｉａ　数据，２０１９　年全球功率半导体市场规模达到　４５５　亿美元，预计到２０２４　年将达到　５５３　亿美元，２０１９－２０２４年　ＣＡＧＲ　达到４％。

图：全球功率半导体细分市场规模（单位：亿美元）

来源：Ｏｍｄｉａ，东亚前海证券研究所

竞争格局方面，海外大厂在功率半导体供应中占据主导地位，国内企业份额较小，根据中商产业研究院的数据，截止　２０１７　年，主要功率器件／模组的国产化率均不足　５０％，国产替代空间充足。

图：２０１７　中国功率半导体市场国内外供应商占比情况

来源：中商产业研究院，上海证券研究所

工业、新能源汽车拉动功率器件需求，随着下游电气化程度不断增加，功率半导体需求提升，器件应用范围不断拓展。２０２１　年－２０２５　年我国作为重要的功率半导体市场，将从　１０６．９　亿美元增至　１２４．３　亿美元。

图：２０１８－２０２５　中国功率器件市场（亿美元）及增速

来源：Ｏｍｄｉａ，国信证券经济研究所

随着工业自动化的推进，我国工业　ＩＧＢＴ　市场从　２０２１　年　９．６　亿美元。

图：２０１８－２０２５　中国工业　ＩＧＢＴ　市场（亿美元）及增速

来源：Ｏｍｄｉａ，国信证券经济研究所

随着家用空调、商用空调、冰箱、洗衣机和热泵的变频化，ＩＰＭ　需求量增加。根据产业在线统计，２０２１　年我国家用空调变频比例同比增加　１４％，对应增加　４５００万颗　ＩＰＭ　模块，总量达　２．５　亿颗；冰箱变频增加　２０００　万颗　ＩＧＢＴ　芯片需求，达　１．２　亿颗；洗衣机的变频比例将提升至　４５％，增加　７００　万颗　ＩＰＭ　需求，总量　３３００　万颗。